Федеральная резервная система подготовила экономику США к «жесткой посадке»

Американская ФРС проводит в настоящее время весьма свободную денежно-кредитную политику, закрывая глаза на высокие цены на активы и пузыри на кредитном рынке. По мнению ресурса 19fortyfive.com, цены на акции США чрезвычайно раздуты, что вкупе с другими внутриэкономическими проблемами может привести американскую экономику к весьма «жесткой посадке».

Но, несмотря на раздувание фондового, жилищного и кредитного рынков, ФРС продолжает ежемесячно покупать 120 млрд долларов казначейских облигаций США и ценных бумаг с ипотечным покрытием. Таким образом, с момента начала пандемии ковида Федрезерв увеличил размер своего баланса более чем на 4 трлн долларов и значительно нарастил объем и без того перегретых рынков активов и кредитов.



Между тем, инфляция в Соединенных Штатах сейчас примерно вдвое превышает уровень, который ранее прогнозировала ФРС. Экономика получила ошеломляющую поддержку бюджета в размере 25 процентов ВВП за последние два года, а узкие места в глобальной цепочке поставок практически не имеют признаков временного характера. Все это поставило ФРС в весьма незавидную позицию.

Федрезерв может продолжить действовать старыми методами и накачивать экономику долларами. Однако это чревато риском усиления инфляции, роста пузырей на и без того переоцененных рынках активов, и еще более тяжелого «приземления», когда в конечном итоге придется ужесточить экономические меры.

В качестве альтернативы ФРС может принять жесткие решения, что снизило бы риск инфляции. Но это ускорило бы более ранний, хотя и менее болезненный взрыв пузыря, чем тот, что может произойти. Эксперты 19fortyfive.com надеются, что финансовые власти США смогут взглянуть в лицо реальности и начать нормализацию денежно-кредитной политики раньше, чем случится «жесткая посадка».