Чем опасна ускоренная «юанизация» экономики России: отвечают эксперты

Полная «дедолларизация» российской экономики лишь вопрос времени. На этом настаивают президент России Владимир Путин и министр финансов Антон Силуанов. Однако такой решительный, тем более ускоренный шаг чреват не только позитивными, но и негативными последствиями, о которых рассказывают эксперты, приглашенные ресурсом OilPrice, специализирующемся на экономике и энергетике.

Политико-экономическую мысль России заполонила идея замены резервной валюты (а до недавнего времени это был исключительно доллар) какой-либо иностранной расчетной единицей, желательно из дружественных стран. Выбор неслучайно пал на Китай. Его близкие отношения с Москвой и мощь дают некие надежды, что при накоплении резервов в юанях не будет допущена ошибка. Однако не все эксперты разделяют оптимизм.



Рост популярности юаня в России достиг промежуточного апогея в августе 2022 года, когда резко выросли продажи китайской валюты. Важно отметить, что бизнес-гиганты, в том числе «Роснефть», «Русал», «Полюс» и «Металлоинвест», также резко увеличили свои вложения в юаневые облигации. Почти все риски чрезмерной зависимости от национальной валюты Китая обусловлены особенностями китайского финансового законодательства и государственного устройства.

Итак, четыре основных риска «юанизации» России заключаются в следующем.

Во-первых, в Российской Федерации нет необходимых навыков и инфраструктуры для работы с китайской валютой. Российская финансовая система на данный момент в значительной степени не готова к проблемам, связанным с большей зависимостью от юаня.

Во-вторых, высокий уровень нерыночного регулирования процессов в КНР сделает контроль РФ за своими резервами невероятно сложным. В отличие от предыдущего опыта обращения России с иностранными валютами (и доллар США, и евро являются валютами стран со свободной рыночной экономикой), курс юаня регулируется китайским государством. Таким образом, в случае необходимости Пекин может легко манипулировать ценой юаня (скажем, для создания благоприятных условий во внешней торговле). Это поставит Россию в положение «заложницы» китайских интересов.

В-третьих, несмотря на растущую торговую и экономическую мощь Китая, юань еще не стал полностью независимой валютой, оставаясь тесно связанной с другими ведущими мировыми валютами. Таким образом, следует помнить, что по крайней мере в краткосрочной перспективе юань по-прежнему будет привязан к доллару США, а это означает, что китайская национальная валюта может стать отличным инвестиционным инструментом только в будущем.

В-четвертых, есть опасность, что с 17% валютных резервов в юанях Кремль просто не сможет при необходимости быстро вывести деньги и, таким образом, окажется в ловушке Китая.

Как указывают специалисты, есть и другие риски, связанные со сложностью юаня как инвестиционного капитала. Например, при долларовом обороте финансисты могли на «простом английском языке прочитать нормативные акты» западных регуляторов и понять правила игры. Теперь это невозможно из-за законодательства НБК на китайском языке. Запутанные нормы становятся еще более непрозрачными.

Как пишут эксперты, некоторые опасения уже начинают сбываться. Пекин не оказывает должной поддержке Москве, не желает менять законодательство и хочет, чтобы вкладывались во внутренние облигации, что хуже для инвестора и лучше для эмитента.