Почему падает рубль и сможет ли власть обуздать инфляцию


В декабре 2022 г. мы стали свидетелями очередного ралли российской валюты. Курс рубля по отношению к доллару США с начала месяца обвалился уже более чем на 10% и достигал на бирже отметок выше 72,6 руб. При этом в обменниках цена американской валюты подскакивала еще выше, что закономерно привело к росту тревожных настроений у части российского общества. Некоторые эксперты полагают, что подобный курс станет нормой для 2023 г., ведь российская экономика продолжает сталкиваться с небывалыми вызовами. И если это так, то 12% инфляции, о которых говорил наш президент, в следующем году могут быть далеко не пределом.


Что случилось с рублем?


Декабрь традиционно является периодом испытаний для любой валюты. Крупные компании закрывают расчетные периоды со своими контрагентами, игроки на валютном рынке начинают выводить определенную часть капитала, а центральные банки подводят итоги своей монетарной политики, нередко пересматривая процентную ставку. В предновогодний период у населения также наблюдается повышенный спрос на валюту, которая нередко демонстрирует неожиданные скачки именно в конце года.

Все эти факторы оказывают давление и на российский рубль. Вдобавок к этому, в начале декабря страны G7 ввели т.н. потолок цен на российскую нефть, который предусматривает установку максимальной цены на наше черное золото в размере $60 за баррель. Несмотря на все политические заявления наших властей, данная мера привела к заметному сокращению объемов поступления валютной выручки. По мнению аналитиков из Bloomberg, за первую неделю действия ценового потолка экспорт российской нефти упал на 54%. Причем это падение было обусловлено не столько ценовыми, сколько техническими причинами, вызванными отказом ряда перевозчиков транспортировать нашу нефть по завышенным ценам. И так как собственный танкерный флот РФ оставляет желать лучшего, экспортировать нефть в те страны, которые пока еще продолжают ее покупать, оказалось просто нечем.

На фоне этого в нашей экономике снова подскочил объем импорта. Это коснулось не только высокотехнологичной продукции, но и сельскохозяйственных товаров. Например, после отмены пошлины на ввоз некоторых видов мясной продукции, импорт свинины в Россию за 2022 г. вырос на 48,8%. В итоге многие крупные компании были вынуждены закупать иностранную валюту в больших объемах, что также оказало негативное влияние на рубль.

Именно ростом импорта, а не нефтяными ограничениями, объяснил падение рубля министр финансов РФ Антон Силуанов. Он заявил:

Импорт, во-первых, пошел более активно, в первую очередь за счет этого (слабеет рубль. – Прим. ред.). Сейчас ограничения были введены на нефть, на газ, они с точки зрения финансовых последствий сегодня не действуют, но наверняка на участников рынка оказали моральное воздействие.

При этом, по мнению министра, правительство не будет проводить пересмотр оценок в отношении инфляции, так как ее показатели все еще остаются ниже прогнозируемых.

Как только курс рубля начал давать слабину, в действие тут же вступили спекулянты. И в этом кроется еще одна причина столь стремительного обвала российской валюты в декабре. По всем правилам биржевых торгов, после пробоя отметок в районе 65 руб. за доллар, график USD/RUB резко устремился верх, ведь после этого следующий уровень сопротивления находится только в районе 70 руб. Действия трейдеров дополнительно были подогреты новостями о том, что ФРС и дальше будет проводить жесткую монетарную политику, поддерживая процентную ставку на высоком уровне. А это значит, что доллар на мировых рынках в ближайшее время будет довольно дорогим.

Что же касается нашего ЦБ, то там планируют придерживаться прежнего плана в отношении денежно-кредитной политики. По итогам заседания 16 декабря совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. В официальном пресс-релизе регулятора по этому поводу было отмечено, что:

Текущие темпы прироста цен являются умеренными, а потребительский спрос – сдержанным. Инфляционные ожидания населения и бизнеса существенно не изменились, оставаясь при этом на повышенном уровне. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0 – 7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Настолько ли все хорошо?


Если судить по заявлениям финансовых властей, то никаких поводов для беспокойства у россиян быть не должно. Произошедший скачок курса национальной валюты – это не что иное, как легкий бриз на фоне гладкого озера. И если до конца года этот ветерок не утихнет, то в начале следующего года все уж точно придет к равновесию.

Отчасти с этим можно согласиться. Однако, есть довольно высокая вероятность, что новой точкой этого равновесия будет уже не 60–65, а 72–78 руб. за доллар. Примерно в таком ценовом коридоре российская валюта находилась с декабря 2020 г. и вплоть до начала СВО. Эти котировки могут оказать краткосрочный эффект на рост инфляции и снижение потребительского спроса, но в целом являются весьма комфортными для отечественной экономики.

По мнению некоторых экспертов, данный коридор может даже достигнуть 80–85 руб. за доллар. Такую версию высказал глава ФК «Открытие» Михаил Задорнов. Он считает, что:

В случае же глобальной рецессии, если цены на нефть упадут не до $70, а до $40–45, пусть даже на полгода, это двинет курс не к 75, а к 80–85 руб.

Схожей точки зрения придерживаются и многие другие аналитики. Ключевым фактором, оказывающим влиянием на курс нашей национальной валюты, продолжат оставаться внешнеэкономические и политические факторы. Если они не ухудшатся, то в ближайшие недели рубль прекратит свой рост или даже вернется к прежним отметкам. Но если начало 2023 г. будет сопровождаться ростом турбулентности на мировых рынках, да еще и усилится новым витком военно-политического противостояния, российский рубль может надолго закрепиться выше отметок в 72 руб. за доллар.
14 комментариев
Информация
Уважаемый читатель, чтобы оставлять комментарии к публикации, необходимо авторизоваться.
  1. Alex D Офлайн Alex D
    Alex D (Alex D) 25 декабря 2022 17:36
    +2
    Они по-моему заняты только тем, что набить карманы до окончания СВО.
    1. Улиточник N9 Офлайн Улиточник N9
      Улиточник N9 (Улиточник) 26 декабря 2022 08:33
      +1
      Просто российские цены в рублях превысили все разумные пределы если их перевести в доллары из-за неуправляемой растущей инфляции вызванной санкциями и уходом западных конкурентов, и искусственного поддержания курса западных валют Центробанком на низком уровне. Низкий курс доллара привел к увеличению издержек экспортеров в самой России из-за необходимости менять его на рубли по низкому курсу, ради необходимых трат в рублях. В результате экспортная продукция России подорожала в долларовом выражении и стала менее конкурентноспособна. Вот курс доллара немного привели к его реальной покупательной способности. Но все равно он является ещё заниженным, примерно на 15%.
  2. zenion Офлайн zenion
    zenion (zinovy) 25 декабря 2022 18:17
    0
    Если договорится с китами, то нефть можно импортировать при их помощи. А выдавать они будут по заказу начиная от бензина и кончая другими видами топлива.
    1. Миру Мир. Офлайн Миру Мир.
      Миру Мир. (Тумар Тумар) 25 декабря 2022 21:44
      +1
      К китам скорее всего уже сделали визиты госдеповские "советники".
  3. Безразличный 25 декабря 2022 19:26
    +4
    Как были только либеральные оценки нашей экономики, так они и остаются. По сути колония Запада ей и осталась. Хотя и не очень покорная. Пока Набиулину с Силуановым не выгонят и вместо них не поставлять хотя бы Глазьева с Хазиным, так и будем ссыпаться дальше с высокой инфляцией. Уж 10 лет ссыпаемся, а выхода все нет.
  4. sat2004 Офлайн sat2004
    sat2004 25 декабря 2022 20:07
    +1
    А с кем мы расплачиваемся €, почему он растет, огласите весь список. Откуда взялась такая потребность €.
  5. иван2022 Офлайн иван2022
    иван2022 (иван2022) 25 декабря 2022 20:27
    +4
    Оно конечно сурово. Если процентная ставка как в Индии или Бразилии. В богатых же странах и в Китае она гораздо ниже.

    Провильно было сказано, что рынок поддерживает экономику, как верёвка повешенного. Ну а ставки нашего ЦБ превращают верёвку в стальной трос.
  6. Сергей Латышев (Серж) 25 декабря 2022 21:07
    +3
    Дык, печатают рубли видно...
    Когда доллар упал ,цены поднялись...
    Сейчас доллар поднимется, и цены к Новому году уже скачат вверх.

    ХПП, который ВВ Путин приказал выполнять Мишустину...
  7. Алексей Лан Офлайн Алексей Лан
    Алексей Лан (Алексей Лантух) 25 декабря 2022 22:29
    0
    Репортёр, не то место где анализируется курс рубля. Просто нет таких специалистов-экономистов. Пример тому сведения об импорте свинины, стоимость объёма импорта которой никак не влияет на курс рубля.
    1. Alex_Shulov Офлайн Alex_Shulov
      Alex_Shulov (Александр Шилов) 26 декабря 2022 01:21
      0
      Данные о росте объема импорта свинины были приведены именно как ПРИМЕР, иллюстрирующий, что изменение торгового баланса произошло не только по высокотехнологичным статьям. И из этого примера никак не следует, что рост курса рубля вызван только этой причиной.
  8. Александр Понамарев (Александр Понамарев) 26 декабря 2022 08:28
    0
    Пока в ЦБ и денежных потоков стоят эти заправилы,в стране никаких изменений не будет в пользу рубля
  9. инструктор батутной зоны (Котриархъ Перил) 26 декабря 2022 08:29
    0
    Главная причина снижения курса рубля - дефицит российского бюджета, когда расходы превышают доходы. И в будущем году расходы меньше не станут, поэтому в данной ситуации единственный выход - девальвация рубля.
    Индекс USD сейчас всего 104.04, поэтому $ в снижении рубля не виноват.
  10. Jacques Sekavar Офлайн Jacques Sekavar
    Jacques Sekavar (Jacques Sekavar) 26 декабря 2022 12:09
    0
    В США и ЕС завершили программу количественного смягчения и центробанки стали повышать ключевую ставку. Это во-первых, а во-вторых, РФ нецелесообразно иметь завышенный курс рубля. Плановый показатель около 70 рублей за один сшасовский дензнак. Начальница главной банки ставит во главу угла своей деятельности “таргетирование” инфляции и покуда это получается на троечку. Если инфляцию не сдержит, в след за экономикой в разнос пойдёт и гособразование со всеми вытекающими последствиями.
    Важным фактором, оказывающим влиянием на курс нашей национальной валюты, продолжат оставаться внешнеэкономические и политические факторы – санкции, ограничения на валютные операции, Свифт, потолок цен на нефть и газ. Прецедент создан и вполне возможно введение предельных цен на любые другие товары – уголь, металлы, удобрения, с/хозпродукцию.
  11. Mikhail L. Офлайн Mikhail L.
    Mikhail L. 26 декабря 2022 13:43
    +2
    импорт свинины в Россию за 2022 г. вырос на 48,8%

    Так еще совсем недавно РФ ...экспортировала свинину в Украину!
    Показательная "финансовая" частность: если в РФ возник дефицит свинины, то следовало построить свиноводческие комплексы и заполнить их продукцией отечественный рынок , но не открывать его иностранцам!
    Свиньи не виноваты.
    Если российское руководство самоустранилось от созидательной экономической деятельности ‒ толку от него не будет!
    Это не финансовая проблема!