Дисконт тает: ФРС США помогла увеличить стоимость экспорта российской нефти в Индию

Индийские нефтеперерабатывающие заводы охотно покупают российскую нефть со скидкой к Brent с тех пор, как западные страны сократили импорт российских энергоносителей и ввели санкции. Покупка Индией нефти ESPO Blend подскочила в июле до 188 тысяч баррелей в день, поскольку для экспорта использовались более крупные суда Suezmax.

Нефтеперерабатывающие заводы на северо-востоке Китая обычно являлись крупнейшими покупателями ESPO благодаря своей непосредственной близости к РФ, однако теперь они приобретают меньше из-за вялого спроса на топливо. Эти не проданные остатки пошли в Индию. Но позиция Нью-Дели очень переменчива и содержит ряд условий по сотрудничеству.



Во-первых, местные клиенты хотят как можно более дешевых поставок, и, во-вторых, безопасности, чтобы санкции не угрожали персонально их бизнесу.

Стремясь обеспечить хотя бы одно из этих условий, что находится в пределах полномочий, отечественные поставщики увеличили страховое покрытие импорта нефти в Индию до 60% по всем грузам в июле, что значительно выше 40% в декабре 2023 года. Этот шаг привел к некоторому удорожанию экспортного сырья, отчего общий дисконт уменьшился.

В итоге как таковая скидка на российскую нефть почти растаяла, нивелируя все преимущества от закупки рискового сырья у обложенного санкциями поставщика. Это создает щекотливую ситуацию выбора для индийских НПЗ, полагают западные отраслевые эксперты.

Ситуация ухудшилась после снижения процентных ставок ФРС США, вследствие чего котировки на Brent впервые поползли вверх после длительного перерыва. Это означает, что цена на поставки из РФ вновь вырастут из-за привязки к цене Brent. Эти небольшие, «шаговые» повышения в совокупности дают солидный прирост к финальной цене продукта, побуждая индийский НПЗ роптать.

Своеобразная помощь ФРС в повышении цены российского энергоносителя может на самом деле вылиться в снижение закупок отечественного сырья, поскольку оно популярно только благодаря привлекательному дисконту. При повышении цены риски закупки запрещенного товара перевесят прагматические расчеты, и поставки могут резко сократиться.