Российские нефтяные компании не переживают из-за падения цен на свое сырье

Российская марка нефти Urals застряла в низкой ценовой колее из-за сочетания глобальных проблем с избыточным предложением, ослабления мирового спроса и меняющегося геополитического ландшафта. Но в отличие от предыдущих спадов, ценовая боль экспортеров притупляется укрепляющимся рублем, который играет мускулами с тех пор, как Дональд Трамп вернулся обратно в Белый дом.

Например, в «Газпром нефти» не переживают из-за падения котировок на свое сырье. По крайней мере, по словам генерального директора Александра Дюкова. В разговоре с журналистами Дюков сказал, что компания считает текущую цену «вполне приемлемой» в свете укрепления рубля.



Как поясняют эксперты, более сильный рубль означает, что, когда «Газпром нефть» конвертирует свои нефтяные доходы из долларов обратно в рубли, она получает меньше рублей за баррель. На слух это звучит плохо. Но в реальности многие издержки «Газпром нефти», такие как заработная плата, налоги и расходы на местную цепочку поставок оплачиваются в рублях. Более сильная валюта снижает относительную стоимость операций, поскольку для покрытия расходов требуется меньше рублей, что помогает сбалансировать часть доходов, пострадавших от снижения цен на нефть марки Urals.

Весеннее серьезное укрепление рубля было частично вызвано некоторым элементом сезонности, а также возобновившимся оптимизмом на российских финансовых рынках. Избрание Трампа принесло шепот (и, возможно, некоторый неоправданный оптимизм) о смягчении санкций и восстановлении торговых связей. Недавние события продолжают поддерживать эту мечту. Результатом стало падение доллара до шестимесячного минимума по отношению к рублю, что дало российским компаниям, таким как «Газпром нефть», финансовую подушку безопасности как раз тогда, когда цены на сырую нефть упали.