Меры подействовали: началось охлаждение российской экономики

Банк России объявил о завершении фазы перегрева экономики. По данным регулятора, темпы роста ВВП в феврале и марте стали умеренными после резкого декабрьского всплеска, вызванного масштабными госрасходами, в том числе на оборонные нужды. Несмотря на сохраняющуюся высокую инвестиционную активность, в потребительском секторе наметилось охлаждение: розничное кредитование замедлилось, а спрос в ряде ранее перегретых отраслей начал снижаться.

Одновременно с этим инфляционное давление начало ослабевать. Цены на товары длительного пользования, включая автомобили и бытовую технику, замедляют рост, рубль укрепился, а инфляционные ожидания населения снизились. Тем не менее, инфляция по-прежнему остаётся двузначной – 10,28% в годовом выражении, далёкой от целевого уровня ЦБ в 4%.



В этих условиях Центробанк не намерен смягчать денежно-кредитную политику. Ключевая ставка, установленная на уровне 21%, останется без изменений до следующего заседания совета директоров, которое состоится 25 апреля. Там может быть принято новое решение в зависимости от дальнейшей динамики инфляции и внешнеэкономической ситуации.

Риски для экономики сохраняются. Возможное замедление мирового спроса, вызванное торговыми войнами и новыми пошлинами со стороны США, может оказать давление на цены на нефть и курс рубля. В таком случае регулятор допускает усиление монетарных мер, чтобы удержать макроэкономическую стабильность.