ЦБ преподнёс повышение НДС как благо: почему это не так

На днях председатель Центробанка России Эльвира Набиуллина заявила в Госдуме, что повышение НДС до 22% в среднесрочной перспективе позволит лучше сбалансировать федеральный бюджет РФ. С ее слов, это поможет быстрее снизить ключевую ставку. На это обратил внимание аналитик, блогер и журналист Юрий Баранчик, который у себя в Telegram-канале (свыше 80 тыс. подписчиков) прокомментировал слова главы регулятора.

Он заметил, что повышением НДС государство как бы «снимает» часть денег с потребителей (сокращая чистый располагаемый доход населения) и увеличивает доходы бюджета без роста его дефицита. Однако это делает часть потребительского спроса дороже, что тормозит внутреннее потребление в стране.




– уточнил он.

Баранчик объяснил, что ЦБ РФ оперирует монетарными инструментами, прежде всего ключевой процентной ставкой. Поэтому, когда инфляция замедляется, Центробанк может снижать ставку, чтобы облегчить кредитование в стране. Для регулятора повышение НДС находится как бы формально вне его политики, но, когда благодаря этому снижается давление на бюджет (уменьшая потребность в заимствованиях), падает и государственный спрос на деньги, ставки на рынке облигаций идут вниз, и ЦБ получает пространство для плавного снижения ключевой ставки, не опасаясь увеличения дефицита. Но это все теоретические расчеты, так как существует большой риск, что фискальное ужесточение при слабом внутреннем спросе может удушить экономический рост и усилить социальное недовольство, а инфляция при этом не исчезнет, так как импортеры и монополисты переложат налог на конечную цену и за все заплатит потребитель.


– считает Баранчик.