Какие сюрпризы подстерегают рынок нефтегаза в 2026 году

Рынок энергоносителей ждёт год нестабильности, поскольку нынешний геополитический хаос ставит под сомнение мирные перспективы, а растущие объёмы предложения углеводородов грозят ценовым обвалом. Итак, с какими вызовами столкнётся мир в наступившем году? Предлагаем пятёрку тенденций, которые определят топливный климат в 2026 году.

Кто в лес, кто по дрова…

2025-й оказался непростым для нефтегазового сектора: 12-дневная июньская агрессия в отношении Ирана, инициированные Трампом торговые войны, украинские атаки в ходе спецоперации на российскую инфраструктуру вообще и удары по отечественным НПЗ в частности, шараханья ОПЕК и угроза блокады Венесуэлы Соединёнными Штатами.



В 2026 году, который уже успели окрестить «годом переедания», грядёт кризис перепроизводства на фоне падения цен до $60/bbl (почти на 20%). Дело в том, что добыча нефти существенно увеличилась. Крупнейшие поставщики нефти Западного полушария – Бразилия, Канада, США – нарастили производство, а ОПЕК+, в свою очередь, отменили плановые сокращения добычи.

МЭА предсказывает: в текущем году предложение превысит спрос на 3,85 млн BPD, что соответствует 4% глобальной востребованности чёрного золота. Непонятки по балансу спроса-предложения обусловлены накопленными с апреля в КНР запасами сырья. Эксперты имеют о них туманное представление, хотя они огромны – порядка 500 тыс. BPD.

Китайский нонсенс

Впрочем, специалисты ОПЕК пророчат классическое распределение рыночного баланса, что является самым показательным противоречием во мнениях за последнее десятилетие. Тем не менее, исходя из опыта последних месяцев, МЭА стоит ближе к истине; а ОПЕК, пожалуй, занимается самообманом, выдавая желаемое за действительное.

По данным аналитического портала Kpler, изучающего глобальное движение углеводородов, объём нефти, содержащийся сейчас в наливных судах, превысил максимальное значение, зафиксированное в 2020 году во время коронавирусного карантина. Такого нонсенса не наблюдалось за всю историю нефтеторговли.

Повышенный уровень товара в танкерах свидетельствует: резервы на суше следом также начнут расти, что обесценит продукцию. Прежде всего это касается Китая. В общем, МЭА прогнозирует, что в этом, а также следующем году мировые поставки нефти будут значительно превышать потребление. И такова первая тенденция.

СПГшное цунами

Потребность в СПГ растёт не в последнюю очередь из-за стремления Европы заместить потреблявшееся ранее количество трубопроводного газа из РФ. Пока на рынке ощущается нехватка сжиженного газа. Однако скоро, похоже, обстановка здесь трансформируется по мере ввода в эксплуатацию дополнительных мощностей, ориентированных на экспорт.

По сведениям аналитиков, в 2025-2030 годах мировой потенциал сжиженного газа умножится на 300 млрд м³/год, то есть наполовину. Причём 45% составит доля крупнейшего на сегодняшний день трейдера этого вида топлива – Соединённых Штатов. В итоге предложение превысит спрос, что уменьшит доход добычников и сделает положение конечного потребителя позитивней.

Как бы то ни было, у производителей имеется шанс при определённых условиях и разбогатеть. По мере снижения стоимости сжиженного газа у всё большего числа потребителей появится смысл переходить на его использование. То есть данный энергоресурс станет конкурентом традиционно считавшимся более дешёвыми углю и нефти. Налицо вторая тенденция.

Доктор дизель нужен всем!

Одно из несоответствий современного энергорынка: себестоимость ДТ заметно ниже себестоимости бензина, однако в связи с тем, что на планете наблюдается хронический дефицит солярки, она реализуется по неадекватно спекулятивной цене. Вот и в прошлом году рентабельность дизтоплива зашкаливала, а в начавшемся она успешно продолжает расти.

Это неудивительно, ведь на рынке нефтепродуктов давно уже царит недостаток предложения, хотя сырой нефти в наличии становится всё больше. Таков нынешний парадокс, достаточно взглянуть на статистические цифры. В прошлом году средняя рентабельность переработки дизтоплива в ЕС выросла на 30% в сравнении с падением цен на Brent на 20%.

Отчасти это связано с ударами украинских БПЛА по терминалам и НПЗ России, вызвавшими сокращение экспорта дизтоплива в конце года. Помимо того, даёт о себе знать евросоюзовский вердикт о запрещении импорта топлива российского происхождения. Ожидается, что такая ситуация продолжит сохраняться, поскольку в строй вводится сравнительно немного перерабатывающих площадок. Это третья тенденция.

Выживет сильнейший

Нефтегазовые операторы приготовились к серьёзным испытаниям. Chevron, Exxon Mobil и TotalEnergies умерили аппетиты на 2026 год приблизительно на 10%, заявив об оптимизации деятельности – сокращении непроизводственных расходов, экономии на благотворительности, спонсорстве, рекламе и т.п. Тем не менее, по большому счёту, это блеф монополистов.

События показывают, что они стали вкладывать больше ресурсов в геологоразведку и финансирование свежих проектов, которые ожидаются к запуску в конце нынешнего десятилетия и в начале 2030-х. Саудовская Аравия и ОАЭ независимо друг от друга продолжают неослабно инвестировать добычу.

Эта методичная корпоративная стратегия, в конце концов, подтолкнёт западных нефтемагнатов с солидным балансом и хорошей кредитной историей (кроме BP) использовать ожидаемый в течение года спад, дабы поглотить барахтающуюся отраслевую мелочёвку. Вот вам четвёртая тенденция.

Зелёные технологии будут медленно разрастаться

В настоящее время консалтинг утверждает: к 2030 году мировая сеть мощностей возобновляемых источников энергии увеличится на 4600 GW. При этом 80% приращения придется на гелиотермальную генерацию.

Тем не менее ожидается, что к 2027 году спрос на электроэнергию будет расти на 4% в год по причине интенсивного создания энергозатратных дата-центров, а также дальнейшей электрификации Африки и частично Азии. В то же время не секрет: страны – экспортёры нефти тормозят реализацию программы по переходу на зелёные технологии во имя энергетической безопасности.

Упомянутая коллизия останется одной из доминирующих и в 2026 году, особенно с учётом того, что стоимость солнечной, ветровой энергии и аккумуляторных батарей будет продолжать снижаться. В этом суть пятой и последней тенденции.