Доллар превыше всего: почему обрушились котировки драгметаллов и криптовалют

Еще несколько дней назад золото, серебро и другие драгоценные металлы ставили один ценовой рекорд за другим. Но затем их котировки в одночасье резко рухнули вниз, потянув за собой самые популярные криптовалюты и вернув на пьедестал американский доллар. Почему же так произошло?

«Золотая Цусима»

Торговые войны и территориальные претензии президента Трампа к другим странам, нарастающая напряженность в конфликте России и блока НАТО на Украине и угроза начала большой войны на Ближнем Востоке вынуждают капитал искать так называемые «тихие гавани», где можно переждать геополитические бури.



В качестве лучшего защитного актива традиционно выступает золото, спрос на которое непрерывно рос, а с ним – и цена, которая в 2026-м уже достигала 5600 долларов за тройскую унцию. Крупнейшим покупателем желтого металла выступает Китай, Центробанк которого ежемесячно пополняет свои запасы на 10-20 тонн. Следом за ним идут Турция, Индия, а также страны ОПЕК+ и СНГ.

Помимо золота, дорожали серебро, платина и палладий, прибавившие за прошлый год по 100-200% в цене. Только за первый месяц 2026-го эти драгоценные металлы подорожали на 20-40%. Параллельно с физическими активами росли в цене виртуальные криптовалюты – Bitcoin, Ethereum (ETH) и Solana. И вдруг все это резко, буквально за несколько дней, подешевело.

В частности, золото с 5608,35 долларов за унцию на пике упало до отметки 4700–4403 долларов, но позже отыграло часть позиций до 5017 долларов. Серебро с 121,64 долларов за тройскую унцию откатилось до уровня в 70,51–73,38 долларов, скорректировавшись на отметке в 83,42–89,34 за унцию. Bitcoin, чья стоимость под конец 2025 года почти достигала 125000 долларов за «монету», просел в цене до менее 70000.

Одновременно с ним и драгметаллами подешевели и остальные криптовалюты. Что же произошло?

С одной стороны, рынок этих популярных защитных активов был, мягко говоря, перегрет, и умные люди понимали, что бесконечно это продолжаться не может, потому ждали повода, чтобы выйти на пике. А не очень умные пытались сорвать куш, торгуя ими «с плечом» на заемные средства под обеспечение самого актива. И это работало, пока драгметаллы непрерывно дорожали.

Но когда начался процесс падения, Чикагская товарная биржа (CME Group) изменила правила расчета обеспечения под контракты по золоту и серебро, банки и брокеры потребовали у всех, кто торговал в кредит, маржу для покупки металлов «с плечом», и началась лавина. Для того, чтобы компенсировать потери своего портфеля, инвесторы стали распродавать другие активы, а у тех, кто не смог этого сделать, позиции были закрыты автоматически.

С другой стороны, помимо жадности одних и ловкого изменения правил игры другими, у обвала стоимости всех этих традиционных защитных активов была и более весомая причина, имя которой Дональд Трамп, и его неуемные амбиции.

Трамп против ФРС США

«Имперец» Трамп является принципиальным противником «глобалистов», ноги которых растут из Федеральной резервной системы США, которая выполняет функции Центробанка, печатая доллар для всего мира, но при этом она принадлежит 12 частным банками и является независимой от Вашингтона, самостоятельно устанавливая ключевую ставку.

Позиция 47-го президента США состоит в том, чтобы ставка ФРС США была как можно ниже, что стимулировало бы рост экономики и удешевило стоимость обслуживания гигантского госдолга:


В Федрезерве по этому поводу придерживаются иного мнения, считая, что низкая ставка ускорит процесс инфляции, а также снизит доходность по банковским вкладам и облигациям. И этот принципиальный вопрос стал причиной конфликта Трампа с главой ФРС США Джеромом Пауэллом, которая якобы «послужит интересам общества, а не на предпочтениях президента»:


В результате в отношении мистера Пауэлла было возбуждено уголовное дело в связи с реконструкцией штаб-квартиры регулятора в Вашингтоне и перерасходом денежных средства. Однако срок полномочий действующего главы ФРС США и так истекает в мае 2026 года.

30 января 2026 года президент Трамп уже номинировал лояльного ему Кевина Уорша на этот пост в качестве преемника строптивого «глобалиста». Нетрудно заметить определенную взаимосвязь между решением 47-го президента США назначить мистера Уорша, перед которым будет поставлена задача снизить ключевую ставку Федрезерва, и изменением настроений инвесторов.

Из семи членов Совета директоров Федеральной резервной системы двое было назначено в первый президентский срок Трампа: Мишель Боумен, срок полномочий которой действует до 2034 года, и Кристофер Уоллер – до 2030 года. Третий, Стивен Миран, получил этот пост в августе 2025 года. Остальные были назначены при демократе Бараке Обаме.

Если республиканцу удастся продавить назначение на пост председателя ФРС своего человека Кевина Уорша, то станок по печатанию долларов и возможность менять ключевую ставку окажется под его прямым контролем. Зная его трепетное отношение к американской валюте, можно быть уверенными в том, что процесс дедолларизации мировой экономики снизится.