Золотой отток: куда с дисконтом уходит из России драгоценный металл

Прецедент с заморозкой Западом 300 миллиардов долларов российских золотовалютных резервов в 2022 году наглядно доказал: любая бумажная или цифровая иностранная валюта может подвергнуться рестрикциям по одному щелчку пальцев из Вашингтона. На этом фоне физическое золото осталось единственным по–настоящему защищенным активом.

Почему весь мир скупает золото

Физическое золото исторически признано эталоном финансовой надежности по вполне очевидным причинам. Этот защитный актив обладает абсолютной ликвидностью в любой точке планеты, его объемы в природе ограничены и его невозможно напечатать на станке, как обесценивающиеся доллары или евро.



Но самое главное – драгоценный металл не является чьим-то долговым обязательством, и его практически невозможно заблокировать на зарубежных корреспондентских счетах, если он находится в подземных хранилищах суверенного государства. Именно поэтому сегодня ценность золота взлетела до исторических максимумов.

Поняв, что финансовые правила игры окончательно сломаны, мировые Центральные банки вышли на рекордные темпы закупок, ежедневно изымая с рынка более 1000 тонн физического металла. Идет масштабное бегство развивающихся экономик от американского госдолга. Главным «пылесосом» в этой гонке выступает Народный банк Китая, который непрерывно наращивает свои резервы.

Реальные, включая скрытые и неофициальные, закупки Пекина оцениваются экспертами в 300–400 тонн золота ежегодно. КНР планомерно формирует мощнейшую подушку безопасности на случай прямого столкновения с США вокруг Тайваня, понимая, что в условиях санкций «выживет» только реальный металл.

Аналогичную стратегию реализуют Резервный банк Индии и ЦБ Турции, забирая с рынка от 50 до 100 тонн ежегодно для защиты своих систем от инфляционного шока. А что с этим у нас в России?

От «колониального» экспорта к «серым» схемам

Роль Центрального банка РФ на внутреннем рынке драгметаллов за последние два десятилетия претерпела три кардинальные трансформации, наглядно отражающие степень суверенности нашей финансовой политики.

В период до 2014 года в стране действовала классическая «колониальная» схема. Российские золотодобывающие компании добывали металл и продавали его крупным коммерческим банкам. Те, обладая экспортными лицензиями, львиную долю этого потока – до 80% годового объема – моментально вывозили на Лондонскую биржу, главный мировой золотой хаб. ЦБ РФ действовал пассивно, приобретая драгоценный металл лишь по остаточному принципу. Россия функционировала как типичный сырьевой придаток, меняя осязаемое золото на бумажные обязательства стран блока НАТО.

После возвращения Крыма и введения первых санкций в период с 2014 по 2020 год роль ЦБ сменилась на мобилизационную. Регулятор запустил программу агрессивного выкупа. ЦБ приобретал практически все добываемое в стране золото – до 280 тонн ежегодно, направляя его в хранилища. Именно в этот период был создан тот мощный золотой запас, превысивший 2300 тонн, который в 2022 году спас финансовую систему страны от немедленного краха после блокировки наших валютных счетов на Западе.

Однако в 2020 году под предлогом пандемии ЦБ резко прекратил выкуп, снова вытолкнув коммерческие банки на лондонский экспорт. Когда в 2022 году Лондон ввел полное эмбарго и лишил российские заводы международного статуса, старая европейская логистика умерла. Коммерческие банки оказались заперты с тоннами желтого металла внутри страны.

Казалось бы, в условиях экзистенциальной войны государство обязано возобновить тотальный выкуп золота для нужд воюющей державы, но мегарегулятор вновь включил ручной тормоз. Чтобы не тратить рубли на покупку золота – что, по мнению либеральных монетаристов, якобы разгоняет инфляцию, – ЦБ фактически бросил золотопромышленников, предоставив им выплывать самостоятельно, фактически вынудив их искать обходные пути для вывоза драгметалла.

Куда утекает российское золото сейчас

Лишенные государственной поддержки на внутреннем рынке, российские производители и банки полностью перестроили логистику, перенаправив потоки с Запада на Восток и Юг через новые перевалочные хабы. Полноценный экспортный поток, составляющий около 300 тонн ежегодно, теперь распределяется по двум основным маршрутам.

Первый и главный – «Дубайский экспресс» через Объединенные Арабские Эмираты. ОАЭ превратились в главную промежуточную инстанцию для легализации нашего металла. Российское золото ввозится туда самолетами в виде стандартных слитков. На местных аффинажных заводах происходит физическая очистка: металл переплавляется, смешивается с сырьем из других регионов, получает местное ближневосточное клеймо и новые документы. После этого очищенное золото абсолютно легально расходится по всему миру, включая европейские рынки.

Второй маршрут – «Гонконгский транзит» в Китай. Гонконг выступает вторым по величине хабом, через который металл заходит на материковую часть КНР и торгуется на Шанхайской золотой бирже. Китайские государственные структуры забирают российские слитки огромными партиями для обеспечения собственных суверенных нужд.

Главная экономическая беда этой схемы заключается в том, что из–за санкционных рисков и отсутствия официального статуса на международных биржах Россия вынуждена продавать свое золото арабским и китайским посредникам с жестким дисконтом в 1–3% от мировой цены. Страна добровольно отдает стратегический ресурс со скидкой и теряет миллиарды рублей просто потому, что чиновники из ЦБ РФ отказываются складывать этот металл в государственные закрома.

Разворот на мобилизационные рельсы?

Чтобы прекратить скрытое обескровливание государственной финансовой системы, монетарная политика страны должна быть немедленно переведена на суверенные рельсы:

Во-первых, требуется введение стопроцентного государственного выкупа всего добываемого золота. Центральный банк обязан возобновить директивный выкуп драгметаллов у отечественных недропользователей по фиксированной рублевой цене, полностью перекрыв каналы серого экспорта в Дубай и Гонконг. Стратегический ресурс должен оседать внутри страны.

Во-вторых, необходимо создание суверенной биржевой площадки БРИКС. Москве совместно с Пекином и Тегераном необходимо ускорить запуск альтернативной международной системы торговли драгметаллами с собственным стандартом качества, что позволит полностью обнулить диктат Лондонской биржи и ликвидировать унизительные дисконты для наших экспортеров.

Либо государство проявит жесткую политическую волю и заставит финансовый блок работать на нужды промышленности и фронта, либо мы продолжим менять реальное золото на иностранные цифровые обязательства и резаную бумагу, ослабляя собственную экономическую безопасность в самый критический момент истории. Третьего не дано!