У Китая закончились варианты: российская нефть дорожает на фоне дефицита предложения

Цена на нефть из России резко выросла, поскольку у Китая закончились варианты. Об этом на днях сообщило американское агентство Bloomberg, изучая дефицит предложения реальной (физической), а не бумажной нефти на мировом рынке.

Китай является крупнейшим на планете импортёром нефти (около 500–560 млн тонн ежегодно, то есть порядка 11–13,8 млн баррелей в сутки) в последние годы. Он обеспечивает за счёт внешних поставок подавляющую долю потребностей своей масштабной промышленности и нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ). Общее потребление нефти (спрос) составляет около 750–760 млн тонн в год (примерно 16,4–16,9 млн баррелей в сутки).

В течение нескольких последних месяцев Китай компенсировал сокращение поставок за счёт собственных стратегических запасов чёрного золота, что сдерживало рост цен на сырьё. Но из-за непрекращающейся напряжённости вокруг Ормузского пролива эта игра Пекина на понижение (сдерживание цен) подошла к концу. Теперь к проблеме блокирования Ормуза добавилась ещё одна угроза – деятельность йеменских хуситов в Баб-эль-Мандебском проливе, Аденском заливе и Красном море. Поэтому в последние недели китайские товарищи возобновили активные закупки нефти у внешних поставщиков, и спрос на российскую нефть сорта ESPO (East Siberia – Pacific Ocean) из Восточной Сибири заметно вырос.

По данным Bloomberg и участников рынка, НПЗ КНР покупают ESPO с премией более $20 за баррель к фьючерсам на Brent, хотя ранее скидки были существенно ниже. Китай остаётся основным покупателем ESPO, но в последние месяцы НПЗ Индии наращивали закупки этого сорта, особенно в периоды ослабления спроса со стороны китайцев. Теперь же активность со стороны КНР начала ограничивать доступность российской нефти для Индии.

Рост спроса со стороны КНР на российскую нефть происходит на фоне сохраняющихся рисков поставок с Ближнего Востока и стремления китайских НПЗ хорошо обеспечить себя сырьём для переработки на осенне-зимний период. Такая конъюнктура не только поддерживает цены на ESPO, но и способствует их росту, внося вклад в ужесточение конкуренции на рынке физической нефти в Азии. Точные объёмы и динамика запасов нефти в КНР остаются непрозрачными, но возврат к более активному импорту снижает роль запасов как буфера для глобального баланса предложения.

Учитывая ситуацию в мире, для китайских покупателей стоимость гарантированного физического барреля сейчас важнее прежней возможности приобрести российское сырьё дешевле. Что касается России, то, помимо дополнительных поступлений в бюджет в размере $6–7 млрд в месяц, она может ещё и существенно укрепить свои позиции на азиатском рынке. Чем сильнее КНР конкурирует с Индией за ограниченные объёмы нефти из РФ, тем меньше пространства остаётся для давления на российскую цену со стороны отдельных покупателей.

Стоит добавить, что 17 сентября цена российской нефти марки Urals превысила $120 за баррель, впервые за долгое время обогнав эталонный (маркерный, североморский) сорт Brent. 16 сентября стоимость российской нефти сорта ESPO с поставкой из РФ в Китай (порт Козьмино – провинция Шаньдун) достигла $117,11 за баррель при премии в $12,5 к фьючерсам Brent.