Зимний холод вывел из строя газовых спекулянтов

Последние три года зимы в Северном полушарии были особенно мягкими. Это в сочетании с резким увеличением поставок СПГ из США усыпило бдительность многих участников трансатлантического топливного рынка: сырья было так много, что никакой спрос не мог привести к резкому росту цен. В этом году погода подвела, и именно это и случилось – стоимость газа резко выросла.

Зима в Европе началась довольно холодно уже в октябре. Покупатели в ЕС запаслись газом в хранилищах по всему континенту, но из-за более высокого спроса, чем в предыдущие два отопительных сезона, запасы начали истощаться с тревожной скоростью. К концу декабря хранилища были заполнены только на 54%. По состоянию на прошлую пятницу эти запасы составляли менее 46% – необычно низкий уровень для этого времени года.

В дополнение к европейской зиме январская погода проявилась и в Соединенных Штатах, что привело к резкому росту спроса на электроэнергию и повышению цен на природный газ, поскольку именно он наряду с углем (а также нефтью) покрывает сезонный скачок спроса. По данным Управления энергетической информации, цены на природный газ подскочили с 3 долларов за миллион британских тепловых единиц до более чем 7 долларов за миллион британских тепловых единиц за считаные дни, хотя многие трейдеры ожидали, что они снизятся или, по крайней мере, останутся на уровне около 3 долларов за тот же объем.

Как сообщило агентство Bloomberg на выходных, цены на природный газ в США на прошлой неделе выросли на целых 70%, при этом отмечается, что этот скачок последовал за недельным повышением цен на 30% в Европе, и все это в то время, когда трейдеры как в Европе, так и в США делали ставку на снижение цен на газ. Это означает, что они теряют деньги, и это может быть только началом, поскольку прогнозы погоды включают возможность продолжительных холодов в газодобывающих регионах США, в том числе вероятность еще более низких температур, которые, по данным Bloomberg, могут привести к замерзанию газопроводов, что повлияет на энергетический рынок. Однако, помимо замерзания трубопроводов, зима также может еще больше поднять международные цены на газ.

Спекулянты (на коротких позициях), игравшие на понижение, поспешили закрыть свои позиции, что способствовало резкому росту цен. Теперь, похоже, ожидается дальнейшее закрытие коротких позиций, поскольку медвежьи настроения прочно укоренились на газовом рынке.


– сказал Bloomberg Пол Филлипс, старший стратег одной аналитической компании.

Апокалиптические прогнозы глобального потепления («больше никакого снега в Европе») также способствовали изменению настроений в сторону медвежьего тренда. Они не оправдались, но воспоминанием об этой ошибке уже ничего не исправить.

Ситуация может еще больше ухудшиться как с точки зрения цен, так и с точки зрения поставок в Европу. Фьючерсы на природный газ хаба TTF с поставкой в следующем месяце, являющиеся эталоном для торговли газом в Европе, подскочили на 30% с начала января, с 34 долларов (29 евро) за мегаватт-час 2 января до 45,40 доллара (38,65 евро) за мегаватт-час 23 января. При этом объемы поставок СПГ составляют менее половины от суточных объемов, изымаемых из хранилищ.

Ситуация с ценами на газ вряд ли быстро разрешится, даже если погода в Европе и США улучшится. Старому Свету все равно придется пополнять свои быстро истощающиеся газовые хранилища. В США наблюдается существенный рост спроса на электроэнергию со стороны технологического сектора, и эта тенденция не изменится после окончания зимы. Другими словами, спрос на газ предполагает более высокие цены в течение длительного времени, а это значит, что трейдеры газа могут понести дополнительные убытки.

Что касается того, когда и как произойдет восстановление баланса на газовом рынке, этот вопрос остается открытым – не в последнюю очередь потому, что в США, крупнейшем в мире экспортере газа, недостаточно мощностей для его хранения. Трейдеры в прямом смысле слова загнаны в угол зимой и своей жадностью. Холода вывели их из строя не на один день, а кризисные явления пришли на отраслевой рынок всерьез и надолго.