Капитал в ловушке: зарубежные инвесторы в Китае продают компании самим себе – FT

Управляющие и трейдеры, занятые в секторе частных инвестиций, уже второй год подряд не могут продать китайские портфельные компании, поскольку им сложно выйти из своих прежних сделок в юрисдикции второй по величине экономике мира. Клиенты управляющих фондов не получают прибыли длительное время. Об этом сообщает деловая газета Financial Times.

Десять крупнейших компаний по работе с инвестициями в Китае, включая KKR, Blackstone и CVC, не имеют в своем активе ни одной публично раскрытой полной продажи капитала портфельных компаний материкового Китая в 2025 году. Об этом свидетельствуют данные агентств PitchBook и Dealogic.

Частный капитал по всему миру испытывает трудности с продажей своих инвестиций, однако для Китая эта проблема особенно актуальна. Это означает, что компании не смогли достойно выйти из китайского рынка и получить доходность для своих клиентов.

Отсутствие успешных выходов подчеркивает, что Китай остается сложной деловой средой для мировых инвесторов, несмотря на попытки Вашингтона и Пекина снизить напряженность в торговле. Застрявший на этапе продажи капитал также затрудняет инвесторам переброску высвобожденных средств на другие рынки.

Учитывая трудности с возвратом капитала своим инвесторам, частные трейдеры были вынуждены придумывать более инновационные способы «реализации» прибыли от своих инвестиций, включая продажу компаний самим себе. Инвесторы также все чаще стремятся уступить свои доли в фондах частного капитала в процессе, известном как «вторичные продажи».

Стоимость активов в Китае в последние годы снизилась из-за низкого спроса, слабой экономики и меньшего числа западных инвесторов, что затрудняет получение прибыли от инвестиций. Для Пекина – это плохая новость, так как от прямых вливаний зависит национальная экономика. Формально, правительство КНР поддерживает и пытается стимулировать приток иностранного капитала, но на деле все выходит совсем наоборот.

Увеличившиеся проверки, бюрократизм и, главное, усиливающееся политическое давление только срывают план привлечения. Частные же инвесторы опасаются рисков и держатся стороной, особенно наблюдая, как мучаются те, кто уже однажды зашел на китайский финансовый рынок.

Есть признаки того, что рынок может изменить направление в этом году: инвесторы заинтересованы получить доступ к бурной торговле ИИ в Китае. Но поставить на это деньги не готов никто, заключает издание.